Pitkän romanssin loppu – Warren Buffett ja hänen BH Mediansa myyvät sanomalehtiomistuksensa

Warren Buffett, Berkshire Hathawayn puheenjohtaja ja toimitusjohtaja, puhuu Bridge-pelissä, joka seurasi Berkshire Hathawayn vuosittaisen osakkeenomistajien kokouksen jälkeen Omahassa, Neb.issa sunnuntaina 5. toukokuuta 2019. (AP Photo/Nati Harnik)

Elinikäinen sanomalehtien rakastaja Warren Buffett sai tänään irtautumisensa yrityksestä myi BH Media Groupin 30 päivälehteä ja Buffalo News Lee Enterprisesille 140 miljoonalla dollarilla.

Ei yllätys. Buffett kertoi eräälle osakkeenomistajalle eräässä vuosikokouksessaan useita vuosia sitten, että hän oli haitannut alaa. Painettu mainonta ja levikki olivat heikentyneet paljon nopeammin kuin hän odotti, hän sanoi, kun hän kokosi ryhmän vuosina 2011 ja 2012.

Pian sen jälkeen hän erotti BH:n toimitusjohtajan ja teki sopimuksen Leen kanssa hoitamaan paperit heinäkuussa 2018. Se näytti ja todellakin osoittautui siltaksi myyntiin.

Olisi arveluttavaa ennustaa, mitä Lee, 50 muun päivälehden kanssa noteerattu ketju, tekee kiinteistöillä nyt sen lisäksi, että se säästää toiminnassa yhdistämällä. Veikkaan, että uutishuoneen leikkaukset eivät välttämättä syvällisiä. Molemmat yhtiöt ovat toimineet kevyesti.

Buffettille myynti merkitsee suhteellisen harvinaista sytytyskatkoa. Hän maksoi 145 miljoonaa dollaria Media General -lehdistä vuonna 2012 ja oli ostanut kotikaupunkinsa Omaha World-Heraldin 150 miljoonalla dollarilla vuonna 2011. Myöhemmin hän osti Tulsa Worldin julkistamattomalla hinnalla.

Myynnin arvosta Buffett kävi kylvyssä. Mutta BH pitää kiinteistön, jonka se vuokraa Leelle ja säilyttää vakaan tulonlähteen. Lisäksi se voisi myydä ne myöhemmin kiinteistöjen arvon noustessa.

Erillinen Berkshiren tytäryhtiö rahoittaa kauppaa (se oli myös osa Media General -ostoa). Tämä tuottaa BH:lle huomattavia korkotuloja.

Lehdistötiedotteessa Buffett kommentoi, että Lee oli ihanteellinen kiinteistöjen seuraava johtaja ja että hän ei harkinnut myyntiä kenellekään muulle.

Buffett osti The Buffalo Newsin vuonna 1977 hänen pitkän toimikautensa aikana The Washington Postin hallituksessa. Perheomistajat ostivat lehden Postille. He menivät läpi, mutta Buffett osti sen sitten itselleen.

Buffetin isä oli kongressiedustaja. Legendan mukaan hän käytti tehostetusta paperipoikayrityksestä saadut tuotot osana pähkinää investointien aloittamiseen.

Kun hän alkoi ostaa enemmän lehtiä vuosikymmenen alussa, Buffett selitti, että hänen mielestään paikallisilla lehdillä, erityisesti keskikokoisilla markkinoilla, oli puolustettava franchising. Aina etsiessään epäsuotuisia yrityksiä, hän muutti suurella tavalla.

Lee sijaitsee Quad Citiesin alueella ja on vakiintunut, ja suurin osa sen papereista on Keskilännen ja Kaukolännen alueella. Sen suurimmat ovat St. Louis Post-Dispatch ja Arizona Daily Star Tucsonissa. Joten se saa nyt kansallisen jalanjäljen uusilla papereilla, kuten Richmond Times-Dispatch ja nimikkeillä Roanokessa, Charlottesvillessä, Greensborossa ja Winston-Salemissa etelässä.

Lee saa mittakaavan kaupassa – kuten GateHouse teki äskettäin hankkimansa Gannettin (säilyttäen Gannettin nimen). Yrityksellä on maine vahvana paikallisena mainosten myyntihenkilönä, myös digitaalisena, joten se voi viedä asiantuntemuksensa markkinoille tuomiinsa papereihin.

Buffalo News seuraa tarkasti. Se pysyi itsenäisenä Buffetin toimikauden ajan, koska monia muita vapaasti seisovia papereita myytiin. Ja se on ollut vakauden malli vain kahdella toimittajalla viimeisen 20 vuoden aikana – Margaret Sullivan, The New York Timesin viimeinen julkinen toimittaja ja nyt Washington Postin mediakolumnisti; ja Mike Connelly, entinen Herald-Tribunen päätoimittaja Sarasotassa, Floridassa.

'Uutisalalla muutos on jatkuvaa', Connelly kommentoi minulle. ”Warren Buffett on ollut loistava omistaja. Kun rakennamme digitaalista liiketoimintaa, odotamme innolla, mitä Lee tuo tullessaan.

Buffalo Newsin arvo oli 10 miljoonan dollarin alhainen hinta. Muut 30 saivat keskimäärin 4,333 miljoonaa dollaria.

Leen osakkeet, jotka olivat menettäneet noin kaksi kolmasosaa arvostaan ​​maaliskuusta 2019 lähtien, nousivat 90 prosenttia keskipäivän kaupankäynnissä.

Niille, jotka eivät ehkä seuraa alaa tarkasti, Buffetin eroa pidetään todennäköisesti korkean profiilin epäluottamusäänestyksenä. Ei kuitenkaan ole mitään syytä uskoa, että mikään lehdistä suljettaisiin – vaikka ne voivat hyvinkin kutistua entisestään ja poistaa painetut painokset joinakin viikonpäivinä seuraavien vuosien aikana.

Buffett oli hyvin tietoinen käynnissä olevasta digitaalisesta muutoksesta. Mutta ottaen huomioon hänen ikänsä (89) epäilen, että hänellä oli erityinen kiintymys printtiin. Eikä hän ollut yksin ajatellessaan, että päivittäinen printti on edelleen avain brändi-identiteetille ja yhteisön vaikutukselle.

Joten pidän hänen eroaan yhdeksi merkiksi suurista muutoksista töissä ja sijoittajien luottamuksen laskusta. Yksi alan lähteistäni tiivisti uutisen seuraavasti: 'Ota sanomalehtini… kiitos.'

Rick Edmonds on Poynterin medialiiketoiminnan analyytikko. Hänet tavoittaa sähköpostilla.