Korvaus Horoskooppimerkistä
Varallisuus C Kuuluisuudet

Selvitä Yhteensopivuus Horoskooppimerkistä

Patrick Soon-Shiongin taloudellinen paine kasvaa, joten Los Angeles Timesin ja hänen Tribune Publishing -osuutensa myyntisopimukset näyttävät yhä todennäköisemmiltä.

Analyysi

Miljardin dollarin lääkeoikeusjuttu, hänen bioteknologiayritysten tarpeet ja kolmen vuoden epävakaa omistus voivat auttaa toimittamaan molemmat Alden Global Capitalille.

Los Angeles Times -rakennus (AP Photo/Richard Vogel)

Kolme uutta kehitystä viittaavat kasvavaan paineeseen tohtori Patrick Soon-Shiongilla myydä Los Angeles Times sekä lunastaa hänen 24 % osuutensa Tribune Publishingista.

Joko se tai Soon-Shiong kohtaa kalliin ja pitkittyneen uudelleenkäynnistyksen. Hänen vaimonsa ja tyttärensä ovat nyt mukana miljardöörin epävakaassa ohjauksessa maan suurimmalle aluelehdelle, useat lähteet kertoivat minulle. Soon-Shiongilla on presidentti ja operatiivinen johtaja Chris Argentieri, mutta Timesilta puuttuu joko toimittaja tai kustantaja laivan korjaamiseksi.

Alden Global Capital, joka pyrkii omistamaan yhä enemmän alaa, on jo tehnyt alustavan sopimuksen Tribune Publishingin ostamisesta. Alden näyttää myös olevan - ei lukko - mutta todennäköisimmin voittavan kaikki tarjouskilpailut Los Angeles Times -lehden, San Diego Union-Tribunen ja joidenkin kiinteistöjen ohella.

Soon-Shiong on kiistänyt, että kiinteistöt olisivat myynnissä.

Jos molemmat kaupat toteutuvat, kustannusleikkauksistaan ​​tunnettu Alden voisi omistaa maan kaksi suurinta metroa - Timesin ja Chicago Tribunen - heti puolivälissä kesää. Se poimii myös muita Tribune-lehtiä, kuten South Florida Sun-Sentinel, The Hartford Courant ja New York Daily News.

Taloudellisesti lupaavimpia Aldenille olisi hallita Los Angeles Timesia, Los Angelesin lähellä sijaitsevaa esikaupunkilehteä, The Orange County Registeriä (jonka se jo omistaa) ja The San Diego Union-Tribunea (joka tulee Timesin mukana). Se merkitsisi Etelä-Kalifornian valtavien markkinoiden hallintaa, ja puolet megavaltion 40 miljoonasta asukkaasta.

Miksi vaaka kallistuu yhä enemmän siihen, että Soon-Shiong likvidoi kaksi omistusasemaansa uutisliiketoiminnassa?

Vihjeiden tarjoaja osoitti minulle miljardin dollarin kanteen, jonka Sorrento Therapeutics nosti Soon-Shiongin NantPharmaa vastaan ​​huhtikuussa 2019. Kanteessa väitetään, että Nant teki 'catch and kill' -yrityksen, kun se otti enemmistön Sorrenton lupaavasta lääkkeestä ja lopetti sitten sen kehityksen. Soon-Shiongin todellinen tarkoitus, syytteet, oli vapauttaa tietä samanlaisen NanPharman lääkkeen kehittämiselle.

Puku on ennätysasia ja on käsitelty laajasti biotekniikka-alan ammattilehdistössä . Soon-Shiongin irtisanomisesitys hylättiin viime vuonna. Tuomari Terry Glenn Kalifornian ylimmän tuomioistuimen on määrännyt pakollisen välimiesmenettelyn, joka on tällä hetkellä määrätty 22. heinäkuuta.

Minulla ei ole keinoa selvittää ansioita. Jotkut välimiesmenettelyt eivät ratkaise tällaisia ​​tapauksia. Kuitenkin jopa murto-osa Sorrenton vaatimista vahingonkorvauksista voi nousta satoihin miljooniin dollareihin. Se jättäisi Soon-Shiongin käteisen nälkäisenä aikana, jolloin hän myös rahoittaa kalliita aloitteita biotekniikkayrityksessään.

Los Angeles Times on ollut ilman päätoimittajaa Norman Pearlstine jäi eläkkeelle 78-vuotiaana joulukuussa . Korvaajaa oli etsitty jo hyvissä ajoin ennen Pearlstinen lähtöä, ja hän otti tehtävän vastaan ​​ymmärtäen, että se kestää vain muutaman vuoden ja hän auttaisi seuraajan löytämisessä.

Nyt kun myynti on odotettavissa ja Alden on todennäköinen ostaja, ainakin kaksi ehdokasta on vetäytynyt harkitsemasta päätoimittajan virkaa. He ovat Janice Min , aiemmin Us Weeklyn ja myöhemmin The Hollywood Reporterin päätoimittaja; ja Anne Kornblut , Facebookin maailmanlaajuisen kuratoinnin varapuheenjohtaja ja aiemmin uransa aikana Pulitzer-palkinnon voittanut tutkijaryhmä The Washington Postissa.

Min vahvisti minulle, että hän oli vetäytynyt juoksusta, mutta kieltäytyi keskustelemasta syistä. (Hänen ehdokkuuden ja Kornblutin peruuttamisesta ilmoitettiin ensin kirjoittanut New York Postin Keith Kelly ).

Monimuotoisuus ja muut työvoimakysymykset ovat vaipuvia sekä taloudellisia. Odotan, että muut ehdokkaat, joilla on hyvä valtakirja, seuraavat esimerkkiä. Miksi astua Los Angeles Times -lehteen myllerryksen aikana, jos se myydään hedge-rahastolle, toiselle ketjulle tai kuka tietää kenelle?

Materiaalista sisään Wall Street Journalin tarina kaksi viikkoa sitten ja kolme muuta lähdettä, joiden kanssa olen puhunut, näyttää siltä, ​​että Soon-Shiongin lähes kolmen vuoden toimikausi Timesin omistajana on ollut onneton.

Erityisen paljastavaa on, että Soon-Shiong ei ole koskaan palkannut kustantajaa, jolla on kokemusta alalta. Hän pääosin täyttää tämän roolin itse, samalla kun hän jatkaa yrittäjähenkistä biotekniikkatyötä ja yrittää keksiä syöpähoitoja ja nyt COVID-19-lääkkeitä.

Soon-Shiong aloitti toimikautensa lisäämällä uutishenkilöstöä ja investoimalla uusiin teknisiin järjestelmiin ja kalliisiin toimistotilojen parannuksiin. Varhain hän kuitenkin alkoi valittaa suurista tappioista. Arviot laitettu välilehti käänteistyölle yli 100 miljoonalla dollarilla. Se on hänen käyttämänsä 500 miljoonan dollarin lisäksi ostaa kotikaupunkinsa lehti Tribune Publishingilta kesäkuussa 2018 . Hän myös oletti 90 miljoonaa dollaria eläkevastuita Union-Tribunessa.

Kuten viime kuussa kirjoitin, Soon-Shiongilla on 24 prosentin osuudellaan selvä veto-oikeus osakkeenomistajien lopullisesta hyväksymisestä Aldenin Tribune Publishingin ostotarjoukselle. Aldenin alkuperäinen 14,25 dollarin osakkeen tarjous nousi 17,25 dollariin osakkeelta 16. helmikuuta. Kaupan arvo oli 630 miljoonaa dollaria, ja Tribune Publishingin kolmen riippumattoman hallituksen jäsenen erityinen komitea hyväksyi sen periaatteessa. Ostotarjous vaatii vielä kahden kolmasosan hyväksynnän muista kuin Aldenin osakkeenomistajista, jotka hallitsevat 68 prosenttia kaikista osakkeista, kun Aldenin 32 prosenttia.

Soon-Shiong voisi kestää korkeampaa hintaa loputtomiin. Hän pystyi myös pitämään kiinni Los Angeles Timesista niin kauan kuin haluaa, yrittäen kääntää sen taloudellisesti ja palkkaamalla huippuuutisia ja liike-elämän johtajia näihin täyttämättömiin virkoihin.

Aika ei ole hänen puolellaan edessä olevan työn laajuuden vuoksi. Henkilökunnan moraalin heikkeneminen tai täysin maksettujen digitaalisten tilausten nopeampi kasvu eivät voi olla nopea ratkaisu. Printtien levikki laskee edelleen.

Ottaen huomioon olosuhteet ja seuraavan vaiheen vaatiman ajan ja rahan, näyttää todennäköiseltä, että Soon-Shiong poistuu ja nielee tappion 600 miljoonan dollarin sijoituksistaan ​​Timesissa.

Vaihdettuani uutisiin Tribune Publishing/Alden -sopimuksesta, toimialan analyytikko, joka seuraa useita yrityksiä ja jota siksi pyydettiin olemaan nimeämättä, opasti minut läpi julkisesti julkistetut taloudelliset tiedot, mikä viittaa siihen, että Alden käyttää vipuvaikutustaan ​​tehdäkseen kovan kaupan.

Tässä on matematiikka:

Aldenin 17,25 dollarin tarjous 36,6 miljoonalla osakkeella on noin 631 miljoonan dollarin kauppahinta.

Tribune Publishingilla ei ole velkaa ja 100 miljoonaa dollaria käteistä. Tämä pudottaa efektiivisen hinnan 531 miljoonaan dollariin.

Tribune Publishing ilmoitti myös 16. joulukuuta, että se oli myynyt menestyneen suoramyyntiliiketoimintansa BestReviewsin 160 miljoonalla dollarilla . Rahat tulevat sisään lopullisen sulkemisen yhteydessä, mutta yksityiskohdat ovat vielä kesken.

Tämä laskee tarjouksen todellisen arvon 371 miljoonaan dollariin.

Lopuksi yhtiö kertoi sijoittajille lokakuun 'näkymät' -lausunnossa, että se ennustaa 36-39 miljoonan dollarin voittoa vuoden 2020 neljännelle neljännekselle. Todellinen tulos ilmoitetaan pian, kun taloudelliset tulokset julkistetaan myöhemmin tässä kuussa.

Kun tämä kaikki lisätään, Alden-tarjouksen todellinen arvo on 330 miljoonan dollarin luokkaa, noin puolet siitä, mitä se näyttää.

Vuoden 2021 epävarmuustekijöistä huolimatta Tribune Publishing pystyy vuoden 2020 tulokseen perustuen todennäköisesti toimittamaan 100 miljoonan dollarin käyttökatteen (tulos ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja) vuoden kuluttua kaupan sulkemisesta.

Triple EBITDA tai vähän enemmän – Aldenin tarjous – on tämänhetkinen alan standardi. Se on riittänyt hankkimaan paperin, kuten The Virginian Pilot in Norfolk tai The Columbus Dispatch. Tribune Publishing on kuitenkin täysin erilainen painoluokka, alan analyytikko sanoi – mittakaavallaan ja arvovallallaan, jonka pitäisi olla viisi- tai kuusinkertainen käyttökate.

Näin ollen lähes valmis kauppa on vain ryöstö Aldenin vuosikymmenen pituisessa pyrkimyksessä valloittaa niin suuri osa paikallisista aluemarkkinoista kuin mahdollista.

Aldenin toimitusjohtaja Heath Freeman ja perustaja Randall Smith ovat tulleet tunnetuiksi ankareina viikatemiehinä, kun he keräävät voittoa The Denver Postin kaltaisista nimikkeistä. Hedge-rahaston pyrkimys tehdä yhä enemmän uutishankintoja on kestänyt vuosikymmenen, mukaan lukien epäonnistuneet tarjoukset Gannettista ja McClatchysta.

Alden ovat ylivoimaisia ​​kustannusleikkareita, mutta Freeman ja Smith tietävät selvästi myös kuinka käydä säälimätöntä valtauskampanjaa ja tehdä kovaa kauppaa.

Tämä artikkeli päivitettiin selventämään, että kaksi ehdokasta, jotka vetäytyivät harkitsemasta päätoimittajan virkaa, olivat ehdokkaita eivätkä johtava ehdokkaita.