Tribune Publishingista tarjouksia hakevat liikemiehet aikovat pitää osan papereista ja myydä loput

Stewart Bainum on kiinnostunut The Baltimore Sunista ja Hansjörg Wyss haluaa Chicago Tribunen. Muut seitsemän Tribune-paperia voidaan myydä pois.

Marylandin hotellimagnaatti Stewart Bainum Jr. ja sveitsiläinen miljardööri Hansjörg Wyss aikovat purkaa Tribune Publishingin, jos heidän järkyttynyt tarjouksensa yhtiöstä, nyt virallisesti tehty, menestyy.

Bainum säilyttäisi Baltimore Sunin ja Wyssin Chicago Tribunen. He etsivät paikallisia ostajia yhtiön seitsemälle muulle lehdelle.

Tämä on vastakohta hedge-rahaston Alden Global Capitalin todennäköiselle suunnitelmalle, jos sen tarjous Tribune Publishingista hyväksyttäisiin. Alden voisi siirtää koko ketjun MediaNews Groupin jo omistamaan 60 päivälehden ryhmään.

Bainum-Wyssin strategia oli Chicago Tribune raportoi lyhyesti maanantaiaamuna . Olen itsenäisesti vahvistanut sen tarkkuuden tietoisen lähteen kanssa.

Aldenilla on alustava sopimus Tribune Publishingin ostamisesta 17,25 dollarilla osakkeelta. Tarjouksen on hyväksynyt erityinen hallituskomitea ja jonka on määrä mennä osakkeenomistajille lopullista hyväksyntää varten.

Tämä sopimus on edelleen voimassa, mutta Bainum ja Wyss, jotka ehdottivat 18,50 dollaria osakkeelta, ovat nyt vahvistaneet tarjouksensa rahoituksen ja he ovat saaneet mahdollisuuden tutustua yhtiön kirjanpitoon.

Heidän tarjouksensa on korkeampi, jos he jatkavat, ja Tribune suosittelisi todennäköisesti hyväksymistä, ellei Alden korota tarjoustaan.

Tribune-lehtien palauttaminen paikalliseen omistukseen olisi pelastus Aldenin aikana odotettavissa olevilta suurilta leikkauksilta, villisti tervetulleeksi jokaisessa yhdeksässä uutishuoneessa ja vauhtia paikallisen journalismin asialle.

Strategiaan liittyy kuitenkin joitain ilmeisiä vaikeuksia, asiantunteva lähteeni myönsi.

Bainum ja Wyss ovat osoittaneet kiinnostusta Orlando Sentineliin, South Florida Sun-Sentineliin, Hartford Courantiin ja The Morning Calliin Allentownissa Pennsylvaniassa. Olisi kuitenkin uhkapeliä luottaa siihen, että jokin näistä tunteista kukoistaa myyntiin – varsinkin kun otetaan huomioon itsenäisen lehden kannattavan toimimisen vaikeudet taloudellisesti nykyään.

Toinen mahdollinen skenaario on, että jotkut seitsemästä myyisivät, toiset eivät. Bainum ja Wyss saattavat sopia pitävänsä osan tai kaikki niistä, jotka eivät löytäneet ostajia.

He voisivat myös etsiä ketjua vaihtoehtoiseksi ostajaksi joillekin nimikkeille. Esimerkiksi Hearst hallitsee suurinta osaa Connecticutin markkinoista Hartfordia lukuun ottamatta. Florida-paperit vastaisivat valtavaa jalanjälkeä, joka Gannettin jo on kyseisessä osavaltiossa, jossa se omistaa 19 päivälehteä.

Silti siellä saattaa olla koira tai kaksi liian vaurioitunutta yritykseksi ollakseen myytävissä – erityisesti New York Daily News, joka Tribune ostettiin syyskuussa 2017 hintaan 1 dollari , ottaa huomattavia velkoja ja kattaa jatkuvat liiketappiot.

Toinen haaste Bainumille, Wyssille ja muille mahdollisille paikallisille omistajille olisi hajauttaa palvelut, mukaan lukien valtakunnallinen mainosmyynti, jotka nyt toimivat yhdessä Tribune Publishingin sateenvarjon alla.

Se on kallis ja aikaa vievä ehdotus – kuten ei välttämättä ole ilmeistä varakkaille, yhteisöllisille omistajille, joiden yrityskokemus ei ole ollut julkaisuissa.

Kaksi lähdettä, joiden kanssa puhuin, sanoi, että tarinan seuraava vaihe - Bainum-ryhmän 'due diligence' -tutkimus Tribune Publishingista yhdessä lopullisen tarjouksen kanssa - kestää vähintään useita viikkoja ja ehkä kuukauden tai enemmän.

Jos Alden harkitsee tarjouksensa korottamista, rahastolla ei ole erityistä syytä tehdä niin siihen asti.

Myös, kuten viime viikolla kirjoitin , jos Alden päättää olla kiistämättä järkyttynyttä tarjousta, se joutuu jättämään 100 miljoonan dollarin plus lohdutuspalkinnon siitä, mitä se on sijoittanut hankkiakseen noin kolmanneksen Tribune Publishingin osakkeista.

Sisään lehdistötiedote ja kirje työntekijöille maanantaina, Tribune Publishing korosti, että on ennenaikaista luottaa Bainum-Wyssin sitovan tarjouksen tekemiseen, puhumattakaan hyväksymisestä.