Mahdollisesta korkeammasta tarjouksesta huolimatta Tribune Publishing suosittelee osakkeenomistajien hyväksyntää Aldenin yhtiölle tekemälle tarjoukselle.

The Baltimore Sunin ostamiseen tähtäävän hotelliketjun toimitusjohtajan tarjouksessa ei ole sitovaa rahoitusta. Tribune odottaa, että sopimus saadaan päätökseen Q2:n loppuun mennessä.

Tribune Publishing on ottanut uuden askeleen kohti hedge-rahaston Alden Global Capitalin omistusta.

Ehdotuksia tarkasteleva erityinen komitea päätti, että Aldenin kiinteä 17,25 dollarin osaketarjous oli parempi kuin alustava 18,50 dollarin osaketarjous hotelliketjun toimitusjohtajalta Stewart Bainum Jr.:ltä, jolla ei ole sitoutunutta rahoitusta.

Erityistoimikunnan suositus sisältyi hakemus Securities and Exchange Commissionille Tiistai-iltana.

Tilanne on edelleen nestemäinen. Bainum voisi esittää täyden rahoitussuunnitelman lähipäivinä tai hän voi nostaa tarjoustaan. Myös Alden voisi lisätä tarjoustaan.

Osakemarkkinat näyttävät lyövän vetoa, että kauppa käy läpi, ehkä korkeammalla hinnalla – Tribunen osakkeet kävivät kauppaa hieman yli 17,25 dollaria keskiviikkona. Kaupan arvo Tribune on 630 miljoonaa dollaria, mutta se on hieman harhaanjohtavaa, koska yhtiöllä ei ole velkaa ja noin 200 miljoonaa dollaria käteistä.

SEC:n valtakirjaluonnoksen mukaan virtuaalinen yhtiökokous järjestetään lähitulevaisuudessa, vaikka päivämäärää ei ole määritelty. Jos sääntelijät allekirjoittavat sopimuksen, lopullinen valtakirja jätetään ja äänestys ajoitetaan. Tribune on sanonut, että se odottaa kaupan toteutuvan toisen vuosineljänneksen loppuun mennessä.

Teknisesti tarjous koskee niitä 68 prosenttia osakkeista, joita Alden ei vielä omista. Hyväksyminen edellyttää kahden kolmasosan enemmistöä muista kuin Aldenin osakkeenomistajista.

Valtakirja sisältää selostuksen neuvotteluista, jossa on joitain aiemmin julkistamattomia yksityiskohtia:

• Yritys sai kyselyn paikalliselta ryhmältä, joka aikoi ostaa The Hartford Courantin. Toinen ryhmä pyysi jättämään alustavan tarjouksen The Morning Call of Allentownista Pennsylvaniassa. Kumpikaan keskustelu ei mennyt pidemmälle.
• Alden on ilmoittanut äänestävänsä Bainumin tarjousta vastaan, jos erityiskomitea suosittelisi sitä (kaikki riippumattomat johtajat, jotka eivät ole sidoksissa Aldeniin). Se puolestaan ​​todennäköisesti viivästyisi minkä tahansa tapahtuman aikataulua.
• Ensimmäiset fuusioneuvottelut Aldenin kanssa alkoivat alkuvuodesta 2020, minkä jälkeen ne jätettiin käsiteltäväksi COVID-19-pandemiaan liittyvän liiketoiminnan epävarmuuden valossa. Ne jatkuivat syksyllä.

Aldenin MediaNews Group ylläpitää kiinteistöjään - joihin kuuluvat The Denver Post ja kaksi kalifornialaisen päivälehtiryhmää - investoimalla mahdollisimman vähän uutishuoneisiin tai uuteen teknologiaan.

Jos sen tarjous onnistuu, Tribunen myyntipisteissä, mukaan lukien lippulaiva Chicago Tribune, New York Daily News, Orlando Sentinel, Etelä-Floridan Sun-Sentinel ja The Virginian-Pilot Norfolkissa, odotetaan suuria leikkauksia.

NewsGuild, jolla on lukuja useimmissa näistä kiinteistöistä, on vastustanut Alden-sopimusta, mutta ei ole toistaiseksi löytänyt tapaa estää sitä.

Bainum, jonka Choice Hotels sijaitsee Marylandissa, tuli kuvaan viime vuoden lopulla tarjouksella ostaa vain The Baltimore Sun 65 miljoonalla dollarilla, kun Alden on ottanut haltuunsa. Tämä sivusopimus on saattanut osua hankaluuksiin, koska Bainumin ryhmä vastustaa Aldenin vaatimusta, jonka mukaan Sun teki sopimuksen useista palveluista, jotka on nyt konsolidoitu Tribuneen viiden vuoden aikana.

Jos Alden menestyisi ja ottaisi Tribunen yksityiseksi, ainoat jäljellä olevat julkisesti noteeratut yhdysvaltalaiset sanomalehtiyhtiöt olisivat Gannett, The New York Times Co., Lee Enterprises ja A.H. Belo. (Wall Street Journal on osa, mutta vain osa News Corp.:ta.)

Alden on ottanut 13 prosentin osuuden Leestä, mikä merkitsee sitä mahdolliseksi tulevaisuuden ostokohteeksi.

McClatchy, suunnilleen samankokoinen kuin Tribune Publishing, syntyi Hedge Fund Chatham Asset Managementin omistuksessa vuoden 2020 puolivälissä liittovaltion konkurssisuojan hakemisen jälkeen.