McClatchy-Tronc-fuusio? Outoja asioita on tapahtunut

Chicago Tribune kertoi asiasta tänä aamuna McClatchy neuvottelee 'alkuvaiheessa' Troncin ostamisesta . Todella?

Kuten kerroin viime viikolla, McClatchyn markkina-arvo on alle 70 miljoonaa dollaria ja velka lähes 800 miljoonaa dollaria. Näitä ei voi kutsua vahvoiksi taloustiedoksi. Pinnalla katsottuna McClatchy ei näytä olevan valmis ostamaan mitään paljoa, puhumattakaan lähes kaksinkertaisesta yrityksestä (800 miljoonan dollarin tulot verrattuna Troncin 1,5 miljardiin dollariin viimeisen 12 kuukauden aikana).

Chatham Asset Management, McClatchyn pitkäaikainen päälainanantaja, josta tuli viime vuoden aikana myös sen suurin osakkeenomistaja, on toinen tarina. Valtavalla ja vakiintuneella rahastolla on varat 3,9 miljardia dollaria, Kuten Bloomberg kertoi elokuussa.

Lisäksi Chatham pitää epämuodisesti painetun median yritysten mahdollisuuksista siirtyä vähitellen digitaalisiin uutisalustoihin ja digitaalisiin tuloihin.

Ja se voisi tuoda mukanaan samanmielisiä rahastoja tai pankkeja muodostamaan uusi kokonaisuus rahoittamaan yrityskaupan.

Business Insider raportoi tänä aamuna, että Los Angelesin miljardööri Dr. Patrick Soon-Shiong, joka aiemmin tänä vuonna osti Los Angeles Timesin Troncilta, on mukana kaupassa. Soon-Shiongilla on itsellään runsaasti käteistä ja luottoa, ja hän on edelleen suuri Troncin osakkeenomistaja, joten hän ei ehkä tarvitse paljon tai mitään apua Chathamilta.

Chatham on nyt kahdessa muussa suuressa mediayhtiössä määräysvaltainen osakkeenomistaja: Kanadan rönsyilevä Postmedia-ketju ja David Peckerin American Media. Molemmissa tapauksissa Chathamilla oli historiaa sijoittajana ja lainanantajana, minkä jälkeen se nosti osuuttaan useiden viime vuosien aikana.

Jos ylität taloudelliset esteet, Troncin 10 paperin (mukaan lukien Chicago Tribune ja Baltimore Sun) ja McClatchyn 30:n (mukaan lukien Miami Herald ja Kansas City Star) yhdistelmällä on kaikenlaisia ​​järkeä.

Molemmat yhtiöt ovat menettäneet tuloja painetun mainonnan kraateroituessa. Mutta molemmat yrittävät nyt nopeampaa siirtymistä digitaalisiin uutistoimintoihin ja digitaalisen yleisöliikenteen rakentamista. Molemmat ovat myöhässä digimarkkinointipalveluiden myynnistä, mutta heillä on kasvavia tytäryhtiöitä. Ja molemmat pyrkivät luomaan maksullisia digitaalisia tilauksia merkittäväksi tulontekijäksi.

Nämä kaksi yritystä ovat ilmaisia, koska Troncilla on käteistä saatuaan 500 miljoonaa dollaria Los Angeles Timesin myynnistä. Tämä tasapainottaa McClatchyn epäsuotuisan velkatilanteen.

Troncilla ei ole vahvaa strategiaa tai omistuksen vakautta sen jälkeen, kun Chicagon yrittäjä Michael Ferro, joka kontrolloi yritystä ja harjoitteli L.A. Timesin ympärille perustuvia laajentumisstrategioita, on jättänyt hallituksen puheenjohtajan tehtävänsä ja aikoo myydä osuutensa.

Kuten kirjoitin, McClatchya hallitsee McClatchyn perhe, jonka osakkeet ovat erillisessä luokassa. Ja perhe on päättäväisesti kieltäytynyt harkitsemasta konkurssin uudelleenjärjestelyä tai myyntiin asettamista.

Yhdistymisen tuomien mittakaavaetujen lisäksi saavutettaisiin alueellisia synergiaetuja. Troncin Orlando Sentinel ja Sun-Sentinel Fort Lauderdalessa yhdistäisivät Miami Heraldin vahvan Floridan läsnäolon vuoksi.

Troncin äskettäinen osto Virginian Pilotista Norfolkista antaa sille määräävän aseman Hampton Roadsin metrossa, jossa se omisti jo Newport Newsin Daily Pressin. Tämä laajentaisi McClatchyn suurta asemaa Carolinasissa Kaakkois-Virginiaan.

Nämä kaksi yritystä eivät ole vieraita. Vuosien ajan he tekivät yhteistyötä Washingtonin ja kansallisen puhelinpalvelussa. Tronc osti McClatchyn osuuden operaatiosta, joka tunnetaan nyt nimellä Tribune Wire Service vuonna 2014, mutta sen paperit tarjoavat edelleen sisältöä. Irtisanomiset ja L.A. Timesin erot ovat heikentäneet näiden kahden yksikön rivejä, mutta yhdistetyt resurssit fuusion jälkeen voisivat korjata asian.

Minulla on toinen syy, outo yksityiskohta äskettäisestä raportistani McClatchysta, joka saa minut uskomaan, että Chicago Tribunen raportoimat 'varhaiset keskustelut' ovat todellisia.

Aloitin soittamalla haastattelun järjestämiseksi McClatchyn toimitusjohtajan Craig Formanin kanssa. Hän ja minä olimme puhuneet pitkään vuonna 2017 hänen suunnitelmistaan ​​nostaa digitaalisen muutoksen vauhtia. Sovimme, että palaamme yhteen ja keskustelemme edistymisestä seuraavan vuoden kuluttua.

Ei mahdollista, minulle kerrottiin. McClatchy on SEC:n määräämässä 'hiljaisessa jaksossa', kunnes kolmannen vuosineljänneksen tulos julkaistaan ​​noin kahden kuukauden kuluttua, sen tiedottaja sanoi. Outo. Arvopaperilaki vaatii yrityksiä vaikenemaan, kun suuri liiketoimi on meneillään. Mutta muiden sanomalehtiyhtiöiden johtajat (tarkistin kahdella) ovat yleensä tavoitettavissa viikko tai kaksi ennen tuloja.

Jos alustavat hankintaneuvottelut ovat kuitenkin alkaneet, McClatchy noudatti ehdottomasti arvopaperilakia kieltäytyessään haastattelusta.

Joten paras arvaukseni (rehtori ei kommentoi) on, että nämä kaksi yritystä käyvät sulautumisneuvotteluja ja ovat saattaneet tutkia sitä epävirallisella tavalla jopa kuuden kuukauden ajan.

Keskustelut eivät merkitse sopimusta; muita kilpailevia tarjoajia saattaa ilmaantua. Kauppa ei välttämättä synny useista taloudellisista tai muista syistä.

Mutta sanoisin, että Tronc-vartijoiden pitäisi olla valmiita siihen, että heidän palkkansa - ja paljon ohjeita - tulevat McClatchyn Sacramenton päämajasta ennen pitkää.

Korjaus: Tronc omistaa For Lauderdalen Orlando Sentinelin ja Sun-Sentinelin. Tämän tarinan alkuperäinen versio sanoi virheellisesti, että se oli McClatchy.